8° Licitación de Letras de Tesorería de la provincia del Chaco. Agosto 2021
En la octava licitación de Letras de Tesorería del año, el Chaco adjudicó $1.301,05 millones, el menor volumen en 16 meses, y cubre solo el 85,1% de los futuros vencimientos
La consultora Politikon Chaco, que realiza un seguimiento de los instrumentos de deuda del Chaco, informó que este miércoles 25 de agosto la provincia realizó la octava licitación del año de Letras de Tesorería, correspondientes a las clases 22, 23 y 24. En ese marco, se adjudicó un total de $1.301,05 millones, a un plazo de 28 días, pagando una tasa del 37,5% anual, que corresponde a las Letras 22, ya que las dos restantes se declararon desiertas.
Considerando los vencimientos que enfrenta el próximo viernes 27 de agosto de este mismo instrumento, la provincia rolleo solo el 85,1%, por lo que no logró cubrir la totalidad de los vencimientos próximos.
Además, el monto colocado en Letras de Tesorería de agosto es, en valores absolutos, el más bajo de los últimos 16 meses.
Gráfico 1. Licitaciones de Letras de Tesorería del Chaco. 2020-2021
Fuente: Politikon Chaco en base a datos del Mercado Abierto Electrónico (MAE), Bolsa de Comercio de Buenos Aires y Ministerio de Economía de la provincia del Chaco
La Letras Clase 22 fueron las únicas con adjudicaciones: se realizó por el total detallado de $1.031,04 millones, a una tasa fija del 37,5% nominal anual y a un plazo de 28 días, teniendo como fecha del vencimiento el 24 de septiembre próximo. La licitación de esta clase contó con un total de 70 ofertas, y se adjudicó el 96% de las mismas. Por ende, las ofertas rechazadas fueron por un total de $55,9 millones
Por otra parte, las Letras Clase 23 y 24, como se indicó, se declararon desiertas por falta de ofertas.
Un dato complementario a esta colocación de Letras en el mercado de capitales es que, el valor final adjudicado por la provincia es, en pesos corrientes, el más bajo de los últimos 16 meses: hay que remontarse a marzo de 2020 para ver un valor menor al realizado el día de hoy.
Además, el monto colocado el día de la fecha es un 50% menor al promedio del 2021.
Por quinto mes consecutivo la provincia no logra cubrir la totalidad de los vencimientos por venir
Con los resultados de esta licitación de Letras, la provincia del Chaco logró un rolleo del 85,1% de la totalidad de los vencimientos que enfrenta este viernes 27 de agosto, que son por un total de $1.528,3 millones correspondiente a Letras de Tesorería clases 17 y 19. Por ende, al Chaco quedó, nuevamente, sin financiamiento neto, y deberá incorporar otros $227,2 millones para cubrir todas las obligaciones de este viernes.
Gráfico 2. Rollover por licitación. Letras de Tesorería del Chaco. 2020-2021
Fuente: Politikon Chaco en base a datos del Mercado Abierto Electrónico (MAE), Bolsa de Comercio de Buenos Aires y Ministerio de Economía de la provincia del Chaco
Es el quinto mes consecutivo que el Chaco no logra cubrir la totalidad de los vencimientos y, además, el rollover de agosto fue algo inferior al del mes anterior.
En relación a los vencimientos que afronta el Chaco este viernes 27 de agosto, como se detalló, corresponden a Letras de Tesorería clase 17 y 19, y ascienden a un total de $1.528,3 millones, donde $1.470,9 millones de corresponden al pago de la amortización de capital y $57,3 millones a los intereses.
Con estos resultados de agosto, el Chaco ya adjudicó un total de $19.454,9 millones durante el año 2021 en Letras de Tesorería. En el mismo período de 2020, había adjudicado $12.258 millones. Es decir que, en los primeros ocho meses del año 2021, la emisión de Letras de Tesorería creció en un 58,7%.
Sin embargo, los vencimientos del año (incluyendo los del próximo viernes), crecieron un 89,2% ($20.492,6 millones en 2021 contra $10.832,7 millones en 2020).
Ello implica que el saldo final sea negativo: acumulando los resultados de este 2021, la provincia no queda con financiamiento neto y, por el contrario, queda abajo en $1.037,7 millones, cuando en este mismo periodo, pero del 2020, gozaba de un financiamiento neto acumulado por $1.425,3 millones.
Tabla 1. Resumen de emisiones, vencimientos y financiamiento neto del programa de Letras de Tesorería 2021 de la provincia del Chaco, en millones de pesos corrientes. Enero a agosto 2021 y comparación con igual período 2020
Fuente: Politikon Chaco en base a datos del Mercado Abierto Electrónico (MAE), Bolsa de Comercio de Buenos Aires y Ministerio de Economía de la provincia del Chaco
ANEXO
Resumen del programa 2021 de Letras de Tesorería de la provincia del Chaco
EMISIONES 2021
VENCIMIENTOS 2021
ROLLOVER Y FINANCIAMIENTO NETO 2021
